05

Jan

2018

美联储纪要乏善可陈 美元依旧“亚历山大”

1月4日凌晨,美联储公布了12月会议纪要。纪要显示,美联储官员认为,如果通胀因为减税而加速回升,就有了加快加息的理由,2018年加息次数或多于预期中值所暗示。消息公布后,美元反弹,离岸人民币基本维持涨势,国际油价涨约2%至两年半高位,金价从三个半月高位回落。

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会议纪要还显示,大部分美联储官员支持循序渐进加息。部分官员担忧,若通胀偏低持续太久,会压低长期通胀预期。

对于2018年开始推行的1.5万亿美元减税规模税改案,联储官员预计经济会适度增长,“大部分与会者暗示,税改是他们提升未来几年美国GDP实际增长预期的一个因素。”这与12月会后美联储主席耶伦的表态一致。

Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley称,美联储争论的问题和以前一样,一方面经济强劲增长,失业率处於低位,另一方面通胀意外低迷。”BB&T Wealth Management副总裁Bucky Hellwig称,“美联储会议记录重申将逐步加息,和联储以往的观点一致,股市对此作出正面反应”。


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荷兰国际集团(ING)指出,尽管美联储在今年或多次加息,但美元未来前景仍不看好;特朗普的税改法案能带来的利好效应并不明晰,而今年11月举行的中期选举又存在不确定性,再者美国以外地区又存在不错的投资良机,这些因素都将限制美元的强度。

外汇交易员表示,有多种因素支持普遍看跌美元的观点——共和党税收法案的不明确的经济和遣返效果,美国11月中期选举前不稳定的政治背景和美国以外的金发女孩更好的投资机会。


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该交易员称,“特别是后两个因素使美元失去了作为投资货币的地位,而在新规则下,美国利率上升的环境不再保证美元的强势。在全球经济复苏的背景下,债券市场的同步性——这是我们之前已经提过的一个因素。但我们也将美联储视为2018年美元的一个微不足道的因素,这不仅仅是因为对与美国经济前景相关的关键问题的内部分歧。这一‘美联储混乱溢价’——将在今天公布的最新联邦公开市场委员会会议纪要中清晰可见——短期内可能会使短期美国利率和美元汇率保持在较低水平。”

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